「優先株」とは優先的な地位を持っている株式のことで、保有していると「配当金（剰余金）」や「残余財産」を優先的に受け取れる権利を持てます。残余財産とは、会社を清算した際に債権債務などの整理で余った財産のことです。

ただし、優先株は配当金などの分配を優先的に受け取れる代わりに、株主総会での議決権に制限があるなどの制約もあります。

そのため、優先株を購入する際は株を購入する目的に適しているのか、優先株の特徴などを事前に確認しておく必要があるのです。

なお、配当金や残余財産の分配を後回しにされる株式のことを「劣後株」といいます。

普通株は、市場で出回っている株式の多くの部分を占めており、株主の権利内容が限定されていない株式のことです。優先株や劣後株などの種類株は、普通株を基準として考えられています。

また、普通株は配当金を受け取れることや残余財産の請求権があること以外にも、株主総会での議決に参加できる権利も持っています。

そのため、普通株と優先株との違いは、「残余財産や配当金の受け取れる優先順位」と「議決権に対する制限の有無」だと言えるでしょう。

優先株は「参加型」や「累積型」にそれぞれの違いがあるため、優先株の購入を検討している方は確認しておきましょう。

優先株の種類は、以下のとおりです。

• 参加型優先株式
• 非参加型優先株式
• 制限参加型優先株式
• 累積型と非累積型

参加型優先株とは、優先株としての配当金を受け取った後に、普通株としての配当金も受け取れる優先株のことです。

そのため、普通株と比べて受け取れる配当金は多いです。しかし、参加型優先株は一般の株よりも高値で取引されているため、購入コストが高いことが挙げられます。

一般株主よりも多くの配当金を受け取れることから、長期の保有で継続的な利益を受け取りたい方におすすめの優先株です。

一方で非参加型優先株式では、優先株として配当金を受け取ると、普通株としての配当金は受け取れません。そのため、普通株よりも多くの配当金を得られるとは限らないのです。

ただし、参加型優先株式よりも低い金額で取引されており、株の購入費用は比較的安く抑えられるでしょう。

制限参加型優先株式とは、優先株としての配当金を受け取った後に、普通株としての配当金を一部受け取れる優先株のことです。

普通株として受け取れる配当金には、一定の比率が掛けられたり、上限が定められていたりなどの制限があります。

そのため、制限参加型優先株式は、優先株と普通株の配当金を全額受け取れる「参加型優先株式」と、優先株の配当金のみを受け取れる「非参加型優先株式」の中間の優先株だといえるでしょう。

優先株は、「累積型」「非累積型」に区別されています。

累積型とは、その年に受け取るはずだった優先株の配当金が満額受け取れなかった場合、翌年に受け取れなかった分の配当金が上乗せされて支払われる優先株のことです。

一方で非累積型とは、その年の優先株の配当金が満額受け取れなかった場合、翌年に受け取れなかった配当金は繰り越されません。

したがって、投資家にとっては、累積型のほうが優先株としての恩恵を得られやすい特徴があります。

優先株のメリットは、以下のとおりです。

• 「配当金」「残余財産」を優先的にもらえる
• 大きなリターンに期待できる

優先株は、「配当金」と「残余財産」を優先的にもらえるため、投資のリスクを軽減できます。例えば、投資先企業の業績は、必ずしも良くなるとは限りません。

そのため、普通株より配当金や残余財産を優先的に受け取れる優先株であれば、万が一業績が悪化して会社が倒産した場合でも、投資の損失を最小限に抑えられるのです。

優先株は、大きなリターンに期待できる株式です。

前述したとおり、「参加型優先株式」や「制限参加型優先株式」の場合、優先株式と普通株式の2重で配当金を受け取れるため、普通株よりも定期的に得られるリターンが大きいと言えます。

そのため、優先株は株式の長期保有で多くのリターンを受け取りたい方に相性の良い株式です。

一方で、優先株のデメリットは、以下のとおりです。

• 売買での利益を生み出しにくい
• 議決権に制限がある

優先株は一般市場で売買されている銘柄が少ないため、株価の大幅な値上がりには期待できません。

そのため、売上が好調で経営状態が良好な非上場企業の優先株であっても、株価が大幅に上昇する可能性は低いでしょう。

したがって、短期的な売買で利益を生み出したい方には、おすすめできない株式です。

しかし、投資先企業の売上が低迷したり不祥事が起こったりした場合でも、優先株の株価は下落しにくいため、良くも悪くも安定している株式だと言えるでしょう。

優先株の大きなデメリットには、株主総会での議決権に制限があることが挙げられます。

議決権とは、会社の運営方針や純利益の使用用途などを決める株主総会で、会社の方針に対して「賛成」や「反対」を言える権利のことです。そして、保有している株数が多いほど、その人の意見が会社の運営方針に反映されます。

優先株では、このような議決権に対して制限がかかっており、投資先企業の経営方針などに介入ができません。

なお、議決権の制限内容は投資先会社によって異なるため、気になる方はどのような制限が設けられているのかを事前に確認しておくことが大切です。

今回は、優先株について、特徴や種類、投資家にとってのメリット・デメリットを解説しました。

優先株は、配当金や残余財産が優先的に受け取れたり、配当金を2重で受け取れたりと、普通株よりも優先的な地位を持っている株式です。

長期的な視点でみるとさまざまなメリットのある優先株ですが、優先株はスタートアップ企業などが発行しているケースが多く、一般市場で売買される銘柄は限られます。

優先株への投資を検討している方はもちろん、現在普通株へ投資している方も、今後、優先株の上場銘柄が増えてきたときに正しく判断できるよう、基本的な知識を押さえておくと良いでしょう。