自社株買いとは、会社が自分達のお金を使って自社の株を取り戻すことを言います。上場会社は株式市場を通じて取り戻せますが、非上場会社は取り戻す前に株主と交渉する必要があります。

取り戻した株が辿る道はそのまま会社が持ち続ける「金庫株」になるか、取締役会議の決議によって消滅させる「消却」になるかのどちらかです。

消却を選んだ場合は発行済みの株式総数を削減し、1株分の利益や価値を増やすことで株価を高くできるので、経営改善を図ることが可能です。

1株分の価値が上がると配当金が増えるので、投資家からすれば収益の増加につながります。

会社が自社株買いをする理由として挙げられることは、以下の5つです。

• 株価を調整して株主への配当金を上げる
• 他の会社による買収へ対抗できる
• 配当金の調整ができる
• 社員による自社の株の購入権利が得られる
• 会社買収や合併をする際の資金に使える

買い戻した自社の株を消却して発行済み株式総数を減らすと、1株分の価値が上がるので、投資家に還元される配当金が増えます。配当金が増えると投資家からの関心が高まるので、より自社に投資してもらいやすくなるのです。

また、自分達の持ち株比率を上げて他の会社が買える株を少なくしたり株価を上げて買収に必要な資金額を増やしたりすることで、より外部会社が自社を買収しにくくするという目的もあります。

他社に経営権を奪われたくない会社側からすれば、自社株買いは買収を困難にさせるために効果的な方法なのです。

自社が他の会社を買収したり合併したりする際の株式交換（相手の会社から株を得る代わりに自社の株を与えること）や株式譲渡（相手の会社から株を得ること）においても、それらに取り戻した自社の株を充てることで、株価を下げずに手続きをすることが可能です。

他にも社員が自社の株を購入できる権利を得ることで、社員が株価増加による利益を考え、意欲的に仕事を進める可能性も高まります。社員の仕事への意欲が高まれば業績が上がって株価も上がり、双方にとってプラスになります。

自分達が持っていた株を取り戻すことによって、会社側は数多くの恩恵を得られるのです。

会社が自社株買いを実行した場合、投資家は1株分の株価が上がることで配当金が増えるといった恩恵が得られます。

配当金が増額される要因となるのがPERとROE、PBR値の変動です。詳しく確認していきましょう。

以下、自社株買いの投資家から見た良い点について解説していきます。

PERとは株価収益率（Price Earnings Ratio）のことであり、投資したお金をどれだけの期間で回収可能かを示す指標のことです。この値を算出するには株価を1株分の純利益で割るので、会社が株を取り戻した後はPERが低下します。

PERが下がると株価は割安ということになります。つまり自社株買いが実行されると、投資額を回収するまでの期間が短くなるのです。

ROEとは自己資本利益率（Return On Equity）のことであり、会社が投資家の投資額を使ってどれだけ順調に利益を出せたかを示す指標です。この値を算出するには「当期純利益 ÷ 自己資本 × 100」の式を用います。

自社株買いを実行すると会社のもっている資本比率が下がるので、ROEが上がるのです。

ROEが上がると、投資家が投資したお金を使って順調に利益を出せていることを意味し、市場の期待度が高まって株価が上がります。株価が上がると1株分の配当金の増加が期待できます。

PBRとは株価純資産倍率（price book-value ratio）のことで、会社がもつ資本に対して株価が何倍であるかを示す指標です。この値は株価が割安か判断する指標になります。

算出するには株価を「純資産÷発行済み株式総数」の式で求めた1株分の純資産で割るので、会社が株を取り戻すことによって資本の数値が高くなり、PBRは下がります。

PBRが低下すると株価が割安になったと判断され、株が買われる傾向が強まるので株価が上がり、配当金の増額が期待できるのです。

会社が自社株買いを実行すると、株価が乱高下するリスクや株価が長期的に上がらないといったマイナスの結果につながる要素があります。

問題点を理解することで投資すべきかを判断する材料になるので、しっかりと確認しておきましょう。

以下、自社株買いの投資家から見た問題点について解説していきます。

自社株買いは事業を拡大するために必要な株を自分達で取り戻すことなので、それによって今後の会社成長が期待できないと市場に判断される可能性があります。

株価が下がると投資によるリターンが期待できなくなり、大きな損失につながることもあります。

会社が株を取り戻した場合は理論的には株価が上がりますが、市場の判断によっては株価が下がってしまうこともあるので注意しましょう。

自社株買いは一旦は株価を上げることが期待されますが、会社の利益が上がっていくことにつながるとは限りません。長期的に見ると株価が元に戻ったり下がったりする可能性があります。

会社が自社の株を取り戻したことでお金が少なくなり、市場の評価が下がって株価が低下することもあります。

最終的な株価がどうなるかをよく確認し、投資する必要があるのです。

自社株買いは会社が自分達の資本を使って株を取り戻すことなので、1株分の株価が上がることが見込めます。

株価が上がると投資家からすれば配当金の増額が期待でき、会社側にとっても他の会社からの買収を回避したり社員の仕事への意欲を上げたりなど、数多くの良い点があります。

しかし必ずしも株価が上がっていくというわけではなく、市場の判断次第では投資家にマイナスの結果をもたらす可能性もゼロではありません。

理論上は株価が上がる要因なので、投資家側と会社側の目線を併せ持って自社株買いの意味を認識し、会社に動きがあった以後の動向に注意しながら投資を検討しましょう。