ディフェンシブ銘柄とは、企業の業績が景気の変化に左右されにくい業種の銘柄のことです。例えば、生活必需品に該当する食品や薬品、日用品、社会インフラを構成する電力やガス、鉄道などの業種がこれに該当します。

これらの人々の生活にとって欠かせないサービスや物資を提供する業種であるため、景気が悪い状態でも規模を縮小できる領域ではなく、景気変動に対する「守り」に強い銘柄となっています。

そのため、これらの銘柄は資産価値の大幅な低下につながりにくいというメリットがあるのです。また、ディフェンシブ銘柄を構成する企業に大企業や成熟済みの企業が多いことから、配当利回りが高いという特徴があります。

配当利回りが高いということは、投資家にとって投資したお金に対してもらえる配当金の金額が高くなることを示しています。

不景気においても高い配当金を受け取れるのであれば、損失を抑えやすいことを意味するので、投資家にとっては逆風下において資産を防御できるというメリットがあるのです。

景気敏感株とは、ディフェンシブ銘柄とは反対に景気の動向で株価が変化しやすい銘柄のことを言います。景気が上向きになって商品が売れると、株価が上がる傾向にあり、短期間での値動きが大きいことが特徴です。

ただし、短い期間で値動きが大きいということは、市場の動きによって株価が大きく下落するということも意味しています。

景気敏感株を構成する主な業種は、景気に左右されやすい小売りや旅行、鉄鋼や繊維などの各種製品の素材を生成する産業などが該当します。

では、ディフェンシブ銘柄は一切景気の影響を受けないのかというと、そのようなことはなく、あくまで市場の動向に左右されにくい銘柄だと認識しておきましょう。

代表的なディフェンシブ銘柄は、ともに生活に必要な食品や医薬品、鉄道や通信事業などで構成されています。これは日本だけではなく米国も同様であり、どちらもそれぞれの国を代表する大企業が多く該当しています。

以下、日本と米国の代表的なディフェンシブ銘柄を確認していきましょう。

日本の主なディフェンシブ銘柄には、以下のような銘柄があります。

• ヤクルト（2267）
• カゴメ（2811）
• 日清食品ホールディングス（2897）
• 塩野義製薬（4507）
• 小田急電鉄（9007）
• KDDI（9433）

日本を代表する大企業が多く含まれており、該当する全ての企業が人々の生活に欠かせないサービスを提供しているという共通点があります。

米国の主なディフェンシブ銘柄は、以下のとおりです。

• AOスミス（AOS）
• ウォルマート・ストアズ（WMT）
• ナイキ（NKE）
• マスターカード（MA）
• グーグル（GOOG）
• マイクロソフト（MSFT）

こちらも世界的に著名なIT企業や小売企業などが該当しています。

株式投資においては複数の銘柄に投資する「分散投資」が必須です。安定的に配当金を受け取り続けるためには、景気が好調なときでも不調なときでも配当金を受け取れる仕組みを構築する必要があります。

つまり、景気が良いときに株価が上がる景気敏感株と、景気が不調なときでも継続的に配当金を受け取れるディフェンシブ銘柄の両方を組み合わせて投資することが大切なのです。

そのためには、景気敏感株とディフェンシブ銘柄を見分けて投資する必要があります。自分が投資しようとしている銘柄がどちらのタイプに分類されるかを把握できることで、バランスの良いポートフォリオを形成することができるからです。

景気敏感株とディフェンシブ銘柄を見分けるための方法は、以下の2種類です。

• セクター別に分類して見分ける
• ベータ値別に分類して見分ける

セクター別に分類する方法と、ベータ値別に分類する方法では、後者のほうがより詳細に銘柄を見分けることが可能です。詳しく確認していきましょう。

まず、セクター別に分類して見分ける方法です。セクターとは株式市場を分析する際に区分するグループのことであり、この場合は業種ごとにディフェンシブ銘柄か景気敏感株かに分けます。

具体的には「人々の生活維持のために必要なサービスを提供する業種」をディフェンシブ銘柄、そうでない業種を景気敏感株として大別します。しかしこの方法では、さまざまな事業を展開している企業を分けることができないので、一概に判断することはできません。

こういったケースでは、ベータ値に注目して銘柄を見分けます。

ベータ値とは、市場の動きによって銘柄がどのくらい影響を受けるかを示す指標です。

このベータ値が指数（日経平均やTOPIXなどの値）と比較して大きい場合は株価の変動幅が大きいことになるので、景気敏感株であり、逆にベータ値が小さいと変動幅が小さいのでディフェンシブ銘柄になるのです。

ベータ値は「資本コスト」のベータ値一覧のページに銘柄のコードか名前を入力することで、調べることが可能です。一覧表内のBetaという項目に表示されるので、このベータ値同士を比較することでディフェンシブ銘柄か景気敏感株かを判別できます。

ベータ値を比較した後はTradingViewというサイトに登録し、ここで過去の経済的打撃時にどれだけの値動きがあったかを確認しましょう。左上の+マークが付いた箇所に銘柄のコードを入力し、年次パフォーマンスを調べるために12ヶ月を選択します。

始値と終値をメモし、それを「終値÷始値×100-100＝その銘柄のパフォーマンス」の公式に当てはめ、値動きを算出します。

ディフェンシブ銘柄は、景気が低迷した状況下でもその影響を受けにくい銘柄として、不況時の投資において注目したい銘柄です。

しかし、絶対不況の影響を受けないというわけではないので、あくまで市場の影響を受けにくい銘柄だと考えておくことが大切です。

また、配当利回りの高い銘柄ですが、景気の影響を受けにくいということはそれだけ好景気下におけるリターンの上昇幅にも限度があることを意味しています。

実際の投資にあたっては、ディフェンシブ銘柄と景気敏感株を組み合わせた分散投資を心がけ、市場の動向によって左右されずに継続的な配当を受け取れるポートフォリオを構築しましょう。