シャープレシオとは、投資の効率性を示す指標です。具体的な計算方法は次章にて解説しますが、投資リターンをリスクで割ることで算出されます。シャープレシオの数値が高ければ高いほど、リスクを抑えながら高いリターンを獲得できる銘柄であることを示しています。

例えば、10万円をAという投資信託に投資して、1年後に11万円になったとします。この場合、リターンは10%となります。しかし、その1年間で株価が大きく変動していた場合、リスクは高いと言えます。

一方、同じく10万円をBという元本保証の商品に投資して、1年後に11万円になったとします。この場合もリターンはAと同じく10％です。しかし、元本が保証されているのでリスクは「0」です。Aとリターンは同じ10％でも、リスクはまったく異なります。

この2つの商品を比較した場合、リスクのないBの方が効率の良い投資だと言えます。シャープレシオは、このリターンとリスクを組み合わせて数値化し、投資の効率性を明確にするのに役立ちます。

シャープレシオの計算方法は以下のようになります。

シャープレシオ ＝ （ポートフォリオの収益率 － 安全資産利子率） ÷リスク（標準偏差）

まず、ポートフォリオの収益率から安全資産利子率（リスクフリーレート）を差し引きます。安全資産利子率は、日本では無担保コールレート(コール･ローンの一種の利率)や預貯金、国債などが当てはまります。

この差をポートフォリオのリスク（標準偏差）で割れば、シャープレシオが算出されます。標準偏差は、データのばらつきを示す統計的な指標で、価格の変動（リスク）の程度を数値で表現したものです。

シャープレシオが高ければ高いほど、同じリスクを取る場合に、より多くのリターンを期待できることを示しています。

シャープレシオは、投資ポートフォリオの最適化に役立つ指標です。高いシャープレシオを持つポートフォリオは、リスクとリターンのバランスが最適化されていると見なされます。投資家はシャープレシオを使用して、リスクを最小限に抑えつつリターンを最大化するために、どの資産を選択すべきかを判断できます。

例えば、以下のような場面でシャープレシオを活用できます。

・同じカテゴリーの投資信託を比較して、リスクを抑えながらリターンを上げている投資信託を選ぶ

・複数の投資信託を組み合わせてポートフォリオを構築する際に、各投資信託のシャープレシオを比較して、ポートフォリオ全体のリスクを評価する

・過去の運用実績をもとに、将来の運用成績を予測する

ただし、シャープレシオの利用には注意すべき点もあります。

シャープレシオは、過去のリターンデータに基づいて計算されるため、計算期間の選択が結果に大きな影響を及ぼします。異なる期間で計算を行うと、異なるシャープレシオが得られる場合があります。

また、短い計算期間を選択すると、リターンの変動が大きく影響し、シャープレシオが不安定になる可能性があります。一方、長い計算期間を選択すると、過去のデータが古くなりすぎて現在の市況に合致しない可能性があります。

シャープレシオを使用して異なる投資ポートフォリオや資産クラスを比較する場合、同じカテゴリのもので比較しましょう。異なるカテゴリのポートフォリオを比較すると、リスクとリターンの特性が異なるため、公平な比較ができません。

シャープレシオはファンドの過去の運用成績を参考にして、リスクを取ってどれだけリターンを得られたかを示す指標です。しかし、シャープレシオはあくまでも過去のデータに基づいているため、将来も同じような成績が続くとは限りません。

したがって、シャープレシオは将来を予測するための指標ではなく、過去の運用成績を評価するための指標として理解することが重要です。

通常、リターンが大きければシャープレシオは高くなり、リスクが大きければシャープレシオは低くなります。しかし、運用がマイナス成績の場合は、シャープレシオの計算式上、リスクが大きいほどシャープレシオの数値が大きくなる点に気をつけましょう。

例えば、安全資産利率が0.1％、リターンが-10%として、リスクが5%（A）と10%（B）だった場合、下記のようになります。

A：（-10-0.1）÷5=-2.02

B：（-10-0.1）÷10=-1.01

このように、リターンは同じでも、リスクが高いBの方が数値は大きくなっています。これは、シャープレシオはリターンとリスクの差をリスクで割って算出する計算式によるものです。

リターンがマイナスの場合は、リスクの数値が大きければ大きいほど、シャープレシオの数値も大きくなるので注意が必要です。

シャープレシオは、株式投資においてリスクとリターンのバランスを測る重要な指標です。投資家は、シャープレシオを計算し、活用することで、リスクを最小限に抑えつつリターンを最大化できます。

しかし、シャープレシオは過去の運用成績を数値化したものであり、将来の数字ではありません。そのため、シャープレシオ単体ではなく、他の指標などと併用して効率の良い投資を目指しましょう！