ESG投資は、従来の投資と異なり財務情報に加え、環境（Environment）、社会（Social）、ガバナンス（Governance）を加味したうえで行う投資のこと。

主に、年金基金といった莫大な資金を数10年単位で運用する機関投資家などに好まれています。企業経営の持続可能性を重視する「サステナビリティ経営」という概念が普及したことで、近年ESG投資の注目度も高まってきています。

ESG投資で注目される部分の例としては、地球温暖化をはじめとする気候変動などを踏まえ、長期的にリスクマネジメントを行う、廃棄ロスを減らし環境への負担を減らす、といったことが挙げられ、国連持続可能な開発目標（SDGs）と併せて注目されています。

世界のESG投資額の統計を取っている国際団体「Global Sustainable Investment Alliance（GSIA）」が発表している調査によると、世界で見たESG投資の残高は2016年～2020年の間に約13兆ドル増加しており、その市場規模は拡大傾向にあります。

また地域別に見た場合、アメリカだけで2016年～2020年の間に約9兆ドル増加し、その額は倍以上となっています。

2015年に日本では「ESGの観点から投資を行えるよう、その視点を取り入れること」などを原則としている国連責任投資原則（PRI）に対し、日本の年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）による署名が行われました。

この署名を受け、現在日本ではESG投資が広がりつつあります。

GSIAの調査によると、日本では、2016年から2020年の間でおよそ2兆4,000億ドル増加しましたが、全体の投資額に占めるESG投資の割合は24.3％程度となっています。

同じ調査で、カナダでは61.8％の数字が出ていることからも日本国内でのESG投資額・普及率などは低水準と言えます。

ESG投資の種類は下記の7つ。順に解説していきます。

1. ネガティブスクリーニング
2. ポジティブスクリーニング
3. 国際的規範に基づくスクリーニング
4. ESGインテグレーション
5. サステナビリティ・テーマ型投資
6. インパクト/コミュニティ投資
7. 企業エンゲージメント

ネガティブスクリーニングとはESGの観点にそぐわない、あるいはESGの観点から見て問題がある業種や企業をスクリーニング（審査・選定）することで、投資対象から外す投資方法です。

1920年代の米宗教団体が、酒・タバコ・賭博といったことに関連する銘柄を「教義に反する」として投資先からスクリーニングし、外したことが始まりと言われており「最古のESG投資手法」とされています。

現在では酒やタバコ以外に、化石燃料（石油・石炭など）・原子力発電・温室効果ガス排出・武器製造業・ポルノ関連業種などの銘柄も投資対象から外されることが多いです。

ポジティブスクリーニングは、ネガティブスクリーニングと対照になる投資方法。ESGの観点から見て評価されている業種・企業に投資を行います。また投資先の選択には、ESG格付けと呼ばれる指数を用います。

主な指数は「MSCIジャパンESGセレクト･リーダーズ指数」と呼ばれるもの。この指数に採用されている日本企業にはオムロンやソニーといった大手がおり、MSCI社によるESG格付において最高評価を得ています。

（※）MSCI社は、アメリカ合衆国・ニューヨークに本拠がある金融サービス企業。株価指数の算出、ポートフォリオ分析などを行っている。

国際的規範に基づくスクリーニングは、ネガティブスクリーニングと少し似ています。具体的には、ESGの観点に合った国際規範をもとに、最低限の基準をクリアできていない企業を投資対象から外す、というものであり「審査し選定する」という部分は同じです。

スクリーニングの基準とされる国際規範には、国際労働機関（ILO）によって定められている「児童労働・強制労働に関する条約」などがあり、例示したもの以外にも基準とされる規範は数多く存在しています。

ただし、どの国際規範を採用しスクリーニングを行うかは、各投資家がそれぞれ自分で決めるため「何を重視するか」によって基準とされる国際規範が異なります。

ESGインテグレーションとは、投資先を選ぶ際従来の評価プロセスに加え「ESGに関する取り組みを行っているか？」を評価し、総合的に投資判断を行う投資法です。ESG投資の中で最も主流とされている投資法でもあります。

具体的に、ESGインテグレーションでは「環境や従業員へ配慮した取り組みができているか」といった部分を評価します。

ただし、もちろん財務情報も従来通り評価対象であり、それに加えESGに関連する取り組みという「非財務情報」を評価するのがESGインテグレーションです。あくまで「総合的な評価で投資対象を決める」という点を覚えておきましょう。

サステナビリティ・テーマ型投資は、その名の通り「持続可能性（サステナビリティ）」に注目し判断を行う投資法です。

近年話題となっている「再生可能エネルギー」「汚染水の処理」といったテーマ型のものがあり、投資信託商品などとして扱われています。

また株式の他、ほか債券にも同様のものがあり、具体的には企業をはじめ国・自治体が環境保全活動に関する資金調達を目的に発行する「グリーンボンド」なども「サステナビリティ・テーマ型投資」に該当します。

インパクト/コミュニティ投資とは、経済的なリターンを重視する他、ポジティブな社会的影響・環境的影響をどれだけ生み出すか、といった点を重視する投資法です。

社会的影響・環境的影響と経済的リターンのどちらを重視するかで呼び名が異なり、GSIAでは社会的影響・環境的影響を重視する場合を「コミュニティ投資」、経済的なリターンを重視する場合を「インパクト投資」と呼ぶとしています。

またインパクト/コミュニティ投資では「ESGに関連した取り組みにより、どの程度の好影響を生み出したか」を数値化し評価します。例えば「新興国における教育支援」であれば、子供たちの識字率や就学率の向上具合を支援前の数値と比較し評価します。

エンゲージメントとは、投資家が投資先と行う対話・対談などのこと。経営陣との対話・株主総会などその例はさまざまです。エンゲージメントを行う投資家は一般的に「物言う株主」とも呼ばれます。

企業エンゲージメントは、投資対象の企業へ「ESG問題へ取り組むこと」を直接訴える投資法。主に「経営陣との対話・株主総会における議決権行使」といった方法で要求を行います。

訴えの結果、取り組みや改善がなされない場合には、投資対象から外すといった行動が取られることも。各投資家によって判断や行動は異なりますが、他のESG投資の方法に比べかなり直接的である点をしっかり押さえておきましょう。

ESG投資のメリットは下記の2つ。順に解説していきます。

1. 長期的な資産形成が期待できる
2. 社会貢献をしている企業の後押しができる

ESG投資は短期的なリターンを目的とする投資ではなく、長期的なリターンを目的として行われる投資です。

特にESGに関連した取り組みを行う企業は、ポジティブスクリーニングなどによって機関投資家のESG投資の対象となる可能性が高いと言えます。つまり、中長期な資金流入が見込まれ、利益につながる可能性も高まるわけです。

また、企業がESGに関する取り組みを行っている場合、近年注目されている「サステナビリティ経営」の概念にそっているため、将来的な成長にも期待が持てます。

反対にESGに関連した取り組みを行わない場合、投資先として検討されなくなるだけでなく、資金を引き揚げてしまう投資家が増える可能性も。特に投資中の株式・債券・投資信託などから資金を回収することを「ダイベストメント」と呼びます。

また事例として、オランダの年金機構であるABPは「タバコの製造メーカー・核兵器の製造メーカーを投資対象から外す」という内容を公表しています。近年ESGに関連したダイベストメントは増えていますので、しっかり覚えておきましょう。

ESG投資は、環境問題・社会運動などの解決推進につながるため、ジェンダー問題や地球温暖化問題などに取り組む企業の後押しができます。またそうした取り組みによってESGへの好影響が確認されれば、投資額も増え利益の増加も見込まれます。

また、環境問題に関連した取り組みについては「グリーンボンド」にて資金調達が可能。実際に利用する企業の数も増加中です。企業のアピールにもつながるほか、投資先にもなるため投資家・企業ともに大きなメリットがあると言えます。

ESG投資の注意点は下記の2点。順に解説していきます。

1. 短期のリターンには期待できない
2. グリーンウォッシュを行う企業がある

一般的な投資とESG投資では「投資先を判断するのに必要な材料」が異なります。具体的にESG投資の場合、環境問題への取り組みといった「非財務情報」が必要であり、こうしたESGに関連した取り組みのスパンは長いです。

つまり、短期的な利益を期待するには不向きな投資と言えるわけです。

グリーンウォッシュとは、ESGに関連した取り組みは行っていないにも関わらず、取り組んでいるように見せかけること。企業への直接的な投資の際はもちろん注意が必要ですが、投資信託の中に含まれている可能性もあるためご注意ください。

グリーンウォッシュを見抜いて回避する方法についてですが、おすすめなのは「IR情報の確認＋第三者による評価・レポート」といった複数の情報を組み合わせて精査することです。IRのみで判断すると情報を見落とす可能性もあるためご注意ください。

ESG投資の始め方には主に2つあり、株式や債券を購入する方法・投資信託を行う方法のどちらかが考えられます。初心者には判断が難しい面があるほか、銘柄選択の手間が省けるため、おすすめは投資信託です。

ESGに関連した有名な投資信託は主に下記の3つ。

1. グローバルESGハイクオリティ成長株式ファンド（通称　未来の世界）
2. Smart-i 国内株式ESG インデックス
3. ベイリー・キフォードインパクト投資ファンド（通称　ポジティブ・チェンジ）

国内企業への投資には2つ目の「Smart-i 国内株式ESG インデックス」、グローバルな投資には1つ目の「グローバルESGハイクオリティ成長株式ファンド」がおすすめです。

また分散投資ではなく、集中投資でハイリターンを狙いたい方には3つ目の「ベイリー・キフォードインパクト投資ファンド」がおすすめです。

ESG投資について成り立ちやメリット、注意点を解説しました。

ESG投資は従来の投資と異なり、環境・社会・ガバナンスといった項目が絡みます。そのため「少しむずかしそう…」などと感じた場合には、ぜひ投資信託から始めてみてください。